1. Валютные отношения.
Валютными называются отношения
национальных (резидентских) денег с другими
(нерезидентскими) деньгами. Деньги,
рассматриваемые с точки зрения их участия в
валютных отношениях, являются валютой.
Немаловажным является уточнение
понятия <иностранная валюта>. Валюта (vаluta-ит.)
- буквально цена, стоимость.
Валюта - это,
во-первых, денежная единица
страны (например, рубль в РФ, доллар в США,
лира в Италии и т.п.),
во-вторых, это денежные знаки
иностранных государств, а также кредитные
и платежные документы, выраженные в
иностранных денежных единицах и
применяемые в международных расчетах (иностранная
валюта);
в-третьих, национальная счетная
единица и платежные средства (СДР, экю).
При заключении сделок с
иностранной валютой между банками
используется лишь иностранная валюта,
хранящаяся на счетах в зарубежных банках.
Инвалюта подразделяется на безналичную и
наличную.
В настоящее время на
межбанковском валютном рынке нет банкнот
или монет. Валютная операция потеряла
материальную основу, а национальные
денежные единицы противостоят друг другу
фактически только в виде записей по
корреспондентским счетам и электронных
межбанковских трансанкций.
В современном мире валютная
сфера приобретает все более важное
значение. Особенно это важно для России
после перехода к рыночным отношениям и
постепенного превращения российского
рубля в конвертируемую валюту
Как известно, все национальные
валюты делятся на две категории -
конвертируемые и неконвертируемые в
зависимости от режима их использования.
Конвертируемые - это валюты
которые могут с той или иной степенью
свободы обмениваться на другие валюты (нерезидентские).
Неконвертируемые - это и валюты, которые не
могут свободно обмениваться на иные валюты,
их обмен осуществляется лишь по
установленным государством правилам и
определенным субъектам.
При этом очевидно, что невозможно
абсолютно жестко провести грань между
конвертируемыми и неконвертируемыми
валютами. Степень свободы обмена имеет
самые различные градации. Валюты стран
социализма относились и относятся до сих
пор к неконвертируемым валютам. В этих
странах граждане и предприятия имеют
чрезвычайно ограниченные и жестко
установленные возможности обмена и, тем
самым выхода на мировые рынки, поездки за
границу, и т.д.
Конвертируемые валюты
подразделяются на свободно конвертируемые
(СКВ) и внутренние (ограниченные)
конвертируемые.
К свободно конвертируемым
валютам относятся валюты, которые
используются за пределами развитых стран -
США, Японии, Великобритании, Швейцарии и др.,
При этом и среди свободно конвертируемых
валют существуют свои градации по степени
использования их в мировой валютной
системе. Валюта США - американский доллар
наиболее широко используемая валюта, а
валюты других промышленно развитых стран
используются в меньшей степени (Таб.1). В
настоящее время к СКВ относят около 12 валют.
К внутренним конвертируемым
валютам относят конвертируемые валюты,
которые вне стран-резидентов почти или
совсем не используются. В их число входят
валюты стран третьего мира с рыночной
экономикой.
Таблица 1. Изменения в валютной структуре стран мира в 1977-1997 гг. ( в % от общей величины)
Разделение стран и их
общественно-социальных систем на
высокоразвитые, социалистические и
развивающиеся отчетливо коррелируется с
характером их валют. Отсюда возникает
вопрос: что является первичным - характер
валюты и валютных отношений или социально-экономическая
структура общества?
Видимо, социалистическая
общественная система с государственно-управляемой
экономикой основывается на
непосредственной валюте. Государственное
регулирование экономикой предполагает
монополию внешней торговли, что неизбежно
влечет за собой неконвертируемость валюты.
С другой стороны, сама неконвертируемость
валюты неизбежно приводит к
государственному управлению экономикой,
так как современное производство не может
осуществляться вне связи с мировым рынком и,
если это взаимодействие направляют
исключительно государственные органы, то
это с неизбежностью ведет к сосредоточению
всех рычагов управления экономикой в руках
государства. Таким образом,
конвертируемость валюты в условиях
директивной экономики - не экономический
вопрос а политико-правовой: допускает
государство юридическим и физическим лицам
владеть и использовать нерезидентские
денежные средства - валюта конвертируемая,
запрещает - валюта неконвертируемая. При
этом важно также иметь в виду что
административными мерами нельзя ввести
конвертируемость валюты; конвертируемость
валюты зависит прежде всего от
экономического потенциала той или иной
страны.
В современной открытой рыночной
экономике важную роль играют валютные
отношения. Это влияние распространяется не
только на экспортно-импортный сектор, но и
да все остальные внутренние сферы
экономики. Так, от курса доллара зависит не
только выгодность экспорта или импорта, но
и конкурентоспособность отечественного
производства по сравнению с зарубежным.
2. Экономико-валютная ситуация в
России.
Новый этап российских реформ
характеризуется прежде всего усилением
роли государства в экономике и переходом к
более сильной политике регулирования
экономических процессов.
В связи с этим основной целью
валютного регулирования является
обеспечение устойчивой равновесной
ситуации на валютном и связанных с ним
рынках, при которой отечественные
производители получат достаточные стимулы
к росту конкурентоспособного производства.
Покупательная способность
доллара с 18 августа 1998 года увеличилась
примерно втрое, а его реальная доходность
как инструмента сбережений составляет
более 200 % годовых. Скоро реальная
доходность вложений в доллары сравняется с
доходностью вложений в товары. После этого
предприятия и население будет делать
сбережения в двух формах - в валюте и в
товарных отношениях. Одной из важных причин
кризиса стала игра на понижение курса рубля,
предпринятая международным спекулятивным
капиталом, и неготовность к отражению его
атак пока еще слабой и маломощной
отечественной финансовой системой.
Прошедшая девальвация по своему
действию примерно эквивалентна введению
более чем 200% импортной пошлины на все
товары. При этом, выбрав путь девальвации, а
не регулирования импортными пошлинами,
государство как бы автоматически передало
всю дополнительную импортную выручку
экспортерам, лишив себя огромной прибыли.
Чем больше “денежные власти”(ЦБ
и Правительство РФ) будут применять метод “эмиссионной
накачки”, тем быстрее будет реакция рынка и
короче временной отрезок от “накачки” до
роста цен. Принципиальное значение для
экономической ситуации в 1999 году будет
иметь не жесткость бюджета, а то, сумеют ли
Правительство и ЦБ вывести экономику из
кризиса. Если им это не удастся, то можно
предположить несколько возможных
вариантов дальнейшего развития.
В первом случае, власти ставят
главной задачей обуздание инфляции и
ограничение эмиссии. Судя по всему,
Правительство настроено именно на этот
вариант, -с высокой, но контролируемой
инфляцией в пределах 100-200 % к концу 1999 года.
Вероятно курс доллара будет расти с 20-40
рублей за доллар в начале года, до 60-80 рублей
в конце. Рост может быть и больше, если,
например, МВФ откажет в кредите. Тем не
менее отметка в 30 рублей может быть
преодолена уже в феврале 1999 года.
Во втором случае, Правительство и
ЦБ поставят политические мотивы выше
экономических, и в самом худшем случае нас
ожидает гиперинфляция - по примеру
Аргентины десятилетней давности порядка
3000-5000 % и полное разрушение финансовой
системы страны.
Выход из сложившийся ситуации
заключается в том, что власти должны
определить границы колебания курса рубля
по отношению к доллару. Сегодня это можно
сделать только путем выпуска
государственных облигаций с достаточно
жесткой регулируемой доходностью.
Правительству также необходимо принять
меры по стимулированию восстановления
рынка ценных бумаг. Таким образом, в этой
сфере нужно ориентироваться на политику
управляемого плавания курса без
обязательственных заявлений о допустимых
границах колебаний. При этом, мерами
информационного и технологического
воздействия на валютный рынок следует
добиваться плавного изменения курса рубля
в зависимости от складывающийся инфляции,
покупательной способности валют.
Для статистического анализа я
выбрал курс американской валюты за ноябрь
1998 года (Таблица 2). Также проведем
сопоставление других национальных валют с
курсом доллара на 30.11.1998г. ( Таблица 3).
Исходные данные находятся в
таблице 2.
Таблица 2; Курс американской валюты (USD) за ноябрь 1998Г.
Дата
|
Курс (руб.)
|
Дата
|
Курс (руб.)
|
|
|
|
|
02.11.98
|
16,01
|
17.11.98
|
16,8
|
03.11.98
|
15,82
|
18.11.98
|
16,99
|
04.11.98
|
15,57
|
19.11.98
|
16,98
|
05.11.98
|
15,54
|
20.11.98
|
17,2
|
06.11.98
|
15,01
|
23.11.98
|
16,96
|
11.11.98
|
15,56
|
24.11.98
|
17,17
|
12.11.98
|
15,58
|
25.11.98
|
17,45
|
13.11.98
|
15,93
|
26.11.98
|
17,47
|
14.11.98
|
16,41
|
27.11.98
|
17,45
|
16.11.98
|
16,41
|
30.11.98
|
17,88
|
|